陈琦伟:中国经济正转型升级,如何把握精准投资机会
2018-5-22

5月22日晚,有鱼普惠联合主办的“陆家嘴资本夜话”系列讲坛第八期,邀请到了亚商集团董事长、上海交大安泰经管学院教授陈琦伟,作“精准投资与中国经济转型升级”的主题报告。


陈琦伟认为,在中国二十几年持续高速增长期间,中国经济最大的特点是很大很复杂,在此背景下,精准投资就显得特别有意义。投资的基本元素是资本,因此要从资本的角度来看中国经济的转型和升级。


什么是资本?


中国基本没有经历西方现代化商业社会进化历程,从农业社会一步跳到现代化,即便到了投资时代,仍简单地把投资理解为被投企业上市实现投资回报,完成钱的游戏。


资本和钱,形式上都是数字,但实际上完全不一样。资本是有灵魂的、有价值的。


资本与市场经济联系在一起的创造新价值的机制,内含许多现代文明的元素。资金和企业单纯的结合,发展、研究耗费大量经费,形成不了资本,但资金嫁接到企业的构架上来,具备自身创造机制的能力,就变成了资本。


只有对资本的本质理解透彻了,才会在选择投资标的的时候,更加关注钱和它的商务模式结合以后产生的效应,这才是精准投资的利益所在。


中国经济需要转型升级


目前,中国的经济规模已经到了一个前所未有的地步,其面临的困难也前所未有,而我们前期错失了许多解决问题、转型升级的时机,问题的积累让中国的经济到了亟待转型升级的地步。


中国的资产型需求放缓,消费型需求上升,结构性变化非常明显,这给新型产业提供了许多机会。


如何精准投资


精准投资的前提是精准地选择,要求对行业的聚焦、企业自身优势、投资时间窗口更加关注。精准投资有四个要素:


第一就是聚焦。要选择正确的方向,不是所有的投资方向都能获取收益,而能获取收益的那一部分中,也需要甄别出真正有发展潜力的商业模式。


第二是和头部企业合作的意识。对实体经济缺乏感觉,对行业、对产业的判断力不足的人,与行业的头部企业合作,是一个有效的方法。头部企业的企业家是真抓实干的,他们对行业的理解远比一般投资机构透彻。


第三是定制化。与头部企业合作,从实现资本的投资收益来说,更有保障。投资定制化和头部企业本身的发展,包括商业模式本身的价值实现,要求有更加精确的设计。


第四是智慧化。虽然市场的困难程度在增加,但因为互联网的进步,智能化、智慧化的趋势,一些脱颖而出的商业模式和企业获得了明显的机会,精准投资要把智慧运营的能力结合进去。


陈琦伟简介:


亚商集团创始人、董事长,亚商资本创始合伙人。亚布力企业家论坛理事,上海新沪商联合会轮值主席。上海交通大学安泰经济与管理学院教授,中国创业资本研究中心主任,兼任中国国家开发银行顾问,上海证券交易所专家委员等。研究领域投资银行和资本市场,其代表作《国际竞争论》曾获“孙冶方经济学优秀著作奖”,实际操作了一系列中国企业上市,上市公司收购兼并和重组以及VC和PE投资的案例。


陈琦伟:中国经济正转型升级,如何把握精准投资机会

5月22日晚,有鱼普惠联合主办的“陆家嘴资本夜话”系列讲坛第八期,邀请到了亚商集团董事长、上海交大安泰经管学院教授陈琦伟,作“精准投资与中国经济转型升级”的主题报告。

陈琦伟认为,在中国二十几年持续高速增长期间,中国经济最大的特点是很大很复杂,在此背景下,精准投资就显得特别有意义。投资的基本元素是资本,因此要从资本的角度来看中国经济的转型和升级。

什么是资本?

中国基本没有经历西方现代化商业社会进化历程,从农业社会一步跳到现代化,即便到了投资时代,仍简单地把投资理解为被投企业上市实现投资回报,完成钱的游戏。

资本和钱,形式上都是数字,但实际上完全不一样。资本是有灵魂的、有价值的。

资本与市场经济联系在一起的创造新价值的机制,内含许多现代文明的元素。资金和企业单纯的结合,发展、研究耗费大量经费,形成不了资本,但资金嫁接到企业的构架上来,具备自身创造机制的能力,就变成了资本。

只有对资本的本质理解透彻了,才会在选择投资标的的时候,更加关注钱和它的商务模式结合以后产生的效应,这才是精准投资的利益所在。

中国经济需要转型升级

目前,中国的经济规模已经到了一个前所未有的地步,其面临的困难也前所未有,而我们前期错失了许多解决问题、转型升级的时机,问题的积累让中国的经济到了亟待转型升级的地步。

中国的资产型需求放缓,消费型需求上升,结构性变化非常明显,这给新型产业提供了许多机会。

如何精准投资

精准投资的前提是精准地选择,要求对行业的聚焦、企业自身优势、投资时间窗口更加关注。精准投资有四个要素:

第一就是聚焦。要选择正确的方向,不是所有的投资方向都能获取收益,而能获取收益的那一部分中,也需要甄别出真正有发展潜力的商业模式。

第二是和头部企业合作的意识。对实体经济缺乏感觉,对行业、对产业的判断力不足的人,与行业的头部企业合作,是一个有效的方法。头部企业的企业家是真抓实干的,他们对行业的理解远比一般投资机构透彻。

第三是定制化。与头部企业合作,从实现资本的投资收益来说,更有保障。投资定制化和头部企业本身的发展,包括商业模式本身的价值实现,要求有更加精确的设计。

第四是智慧化。虽然市场的困难程度在增加,但因为互联网的进步,智能化、智慧化的趋势,一些脱颖而出的商业模式和企业获得了明显的机会,精准投资要把智慧运营的能力结合进去。

陈琦伟简介:

亚商集团创始人、董事长,亚商资本创始合伙人。亚布力企业家论坛理事,上海新沪商联合会轮值主席。上海交通大学安泰经济与管理学院教授,中国创业资本研究中心主任,兼任中国国家开发银行顾问,上海证券交易所专家委员等。研究领域投资银行和资本市场,其代表作《国际竞争论》曾获“孙冶方经济学优秀著作奖”,实际操作了一系列中国企业上市,上市公司收购兼并和重组以及VC和PE投资的案例。